Ciudad de México.- La inflación en México registró un incremento anual de 3.45 por ciento durante septiembre, desde el 3.26 por ciento reportado en agosto; sin embargo, el resultado se ubicó ligeramente por debajo de las expectativas del mercado y estuvo acompañado por una señal positiva en el comportamiento de los precios subyacentes.
De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi), el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) aumentó 0.42 por ciento mensual durante septiembre, frente al 0.43 por ciento que anticipaban los analistas consultados por Citi.
El dato anual también fue menor al 3.46 por ciento previsto por el consenso, lo que refleja un comportamiento de los precios ligeramente más favorable al esperado.
Uno de los principales elementos positivos del reporte fue la evolución de la inflación subyacente, considerada una medida relevante para identificar las tendencias de mediano plazo al excluir productos cuyos precios suelen presentar mayor volatilidad.
Este indicador pasó de 3.88 por ciento anual en agosto a 3.75 por ciento en septiembre, mientras que en términos mensuales registró un incremento de apenas 0.20 por ciento, por debajo del 0.23 por ciento estimado por los especialistas.
Precios de productos agrícolas presionan la inflación
El repunte de la inflación general estuvo relacionado principalmente con aumentos puntuales en algunos productos de consumo cotidiano, particularmente el jitomate y la cebolla, cuyos precios registraron incrementos importantes durante septiembre.
El precio del jitomate aumentó 30.25 por ciento mensual, mientras que la cebolla registró un incremento de 23 por ciento. En conjunto, ambos productos aportaron 0.203 puntos porcentuales al crecimiento mensual de la inflación, prácticamente la mitad del aumento registrado por el índice general.
También se observó un incremento de 3.14 por ciento en el precio del gas doméstico LP, además de aumentos en productos como el pollo y alimentos preparados en establecimientos como loncherías, fondas, torterías y taquerías.
Estos movimientos, sin embargo, contrastaron con reducciones importantes en otros productos de consumo, lo que ayudó a contener parcialmente el avance general de los precios.
Entre los productos que bajaron de precio destacaron la papa y otros tubérculos, con una reducción de 13.92 por ciento; el aguacate, con 8.11 por ciento, y los paquetes de internet, telefonía y televisión de paga, con una disminución de 2.06 por ciento.
Moderación de la inflación subyacente, una señal favorable
El comportamiento de la inflación subyacente representa uno de los aspectos más relevantes del reporte de septiembre, debido a que mostró una trayectoria descendente pese al incremento registrado en el indicador general.
La inflación subyacente anual pasó de 3.88 a 3.75 por ciento, mientras que su resultado mensual también fue inferior al esperado por los analistas.
Dentro de este componente, las mercancías registraron una inflación anual de 3.21 por ciento, mientras que los servicios presentaron un incremento de 4.27 por ciento.
Aunque los servicios continúan mostrando mayores presiones de precios, la moderación general del componente subyacente apunta a que parte de las presiones inflacionarias podrían estar perdiendo fuerza.
Inflación se mantiene por debajo de las expectativas
Otro elemento favorable del reporte es que el resultado general de septiembre fue menor al pronosticado por los especialistas.
Los analistas consultados por Citi estimaban una inflación mensual de 0.43 por ciento y una tasa anual de 3.46 por ciento. El resultado finalmente fue de 0.42 y 3.45 por ciento, respectivamente.
La diferencia, aunque pequeña, refleja que el comportamiento de los precios fue ligeramente más favorable de lo previsto durante el mes.
El consenso de especialistas consultado antes de la publicación del reporte estimaba que la inflación general cerraría 2026 en 3.90 por ciento, mientras que la subyacente se ubicaría en 3.88 por ciento.
Menores precios en algunos productos ayudan al consumo
El comportamiento de septiembre también mostró que las variaciones de precios no fueron generalizadas. Mientras algunos alimentos registraron aumentos importantes, otros productos presentaron reducciones que contribuyeron a moderar el impacto sobre los consumidores.
La caída en los precios de la papa, el aguacate y los servicios de telecomunicaciones representó un alivio parcial para los hogares, particularmente frente a los incrementos observados en algunos productos agropecuarios.
De esta manera, el repunte de la inflación general durante septiembre estuvo concentrado principalmente en determinados productos y servicios, mientras que el componente subyacente mostró una trayectoria de moderación.
En este contexto, el dato de septiembre ofrece una lectura mixta, pero con señales positivas en la tendencia subyacente de los precios, al ubicarse tanto la inflación general como la subyacente ligeramente por debajo de las previsiones del mercado.
La evolución de los próximos meses será clave para determinar si esta moderación se consolida y permite que la inflación continúe acercándose gradualmente al objetivo del 3 por ciento establecido por el Banco de México.